Сейчас уже и не все вспомнят, однако пространство между Знаменской башней и проезжей частью, где организовано круговое движение, вплоть до 1980-го года уже было застроено. Ещё в начале XIX века здесь, на месте бывших оборонительных сооружений, ярославский купец Кокуев построил двухэтажную гостиницу.
Надо сказать, что занимала она довольно большую территорию. По форме здание было почти квадратным. С одной стороны примыкало к Знаменской башне, с другой выходило на Театральную площадь (ныне площадь Волкова). Имелся и внутренний двор. С одной его стороны был выход на Казанскую (Первомайскую) улицу, с другой – на Власьевскую (Свободы). Надо сказать, что в Ярославле гостиница Кокуева считалась одной из лучших.
На первом этаже здания размещались булочная, магазин швейных машинок, книжный магазин, красильня, парикмахерская, магазины по торговле игрушками и бельём.
В советское время бывшая гостиница Кокуева стала гостиницей «Центральная». В этом же здании располагалось популярное у ярославцев кафе «Москва» и различные конторы.
Просуществовало здание вплоть до 1980-го года. А затем здание было разрушено и полностью снесено. Произошло это то ли из-за подвижности грунта, то ли из-за некачественной засыпки рва. Была и такая версия, что площадь могли освободить в преддверии Олимпиады-1980 с целью организовать здесь стоянку автобусов… Так или иначе, с тех пор на месте бывшей «кокуевки» свободное пространство, где гуляют ярославцы и гости города, проходят различные праздники и митинги.
Ближе к концу 2000-х началась дискуссия о том, какой всё-таки быть площади Волкова: или незастроенной, или застроенной по типу утраченной гостиницы.
В 2008 году был объявлен конкурс проектов комплекса на площади Волкова, победу в нём одержал проект под именем «Сердце города». Предполагал он строительство подземного торгового центра подо всей площадью Волкова, а также восстановление облика снесённой гостиницы. Общий метраж торгово-развлекательного центра составлял 36 тысяч квадратных метров. Под землёй находились бы магазины, кафе и рестораны, конференц-залы и места для развлечений.
Площадь Волкова при этом должна была стать пешеходной. Вместо проезжей части хотели разместить стеклянные атриумы, через которые посетителям торгового центра открывался бы великолепный вид на Волковский театр.
Впрочем, проект по различным причинам реализован так и не был. Зато в 2019 году заговорили о необходимости постепенно разгружать центр города от автомобилей. Площадь Волкова вновь было предложено сделать пешеходной, остановки и проезжие части отодвинуть.
В этом разрезе вспомнили и о существующем проекте подземного торгово-развлекательного центра. Самое интересное, что он в своё время получил поддержку и на уровне Минкульта, и даже ЮНЕСКО. А потому вполне может быть осуществлён.